2014年，在全世界一片看衰中国经济之时，中国广告市场里的资本动作可是一点都没有停下脚步。不同于过往行业收购案的主角都是高大上的跨国广告集团，这一年里，在中国市场上挥舞支票的是一众的本土上市公司，他们即包括已经在收购市场上越来越老练的蓝色光标，也包括像利欧股份这样与广告营销完全不沾边的公司。 在麦迪逊邦评选出来的“中国区年度十大资本并购事件”中，没有一家跨国广告集团主导的收购案入选。其一，虽然WPP、电通安吉斯在内的外资广告集团并没有停止在中国的收购或资本扩张，但是多属于中小型交易。其二，虽然全球层面上的大资本交易不少，而相关交易方的中国分支并非主角，因此不在此榜单中展现。 在这里，有几点值得说说： 1) 相比于跨国广告集团收购案的溢价倍数，中国买家们显然出手阔绰许多。往好的方面说，这代表了广告营销传媒产业的相当受资本追捧；往不好听的说，傻逼股民已经不够用了。 2)在未来三年里，外资广告集团想在中国市场收购中小型公司，将变得越来越难，因为它们的中国对手太有钱了。而且那些被收购方的老板们的胃口会越来越大。 3) 新兴媒体/新兴技术广告公司将更受青睐，市场溢价能力也更高。而一众的广告技术公司已经过了独立IPO的风口，在未来两年内大多数将会被市场上的上市公司收入囊中，也就是说，它们当中很多将会选择先做高流水额/交易额，然后被收购而套现退出。 这将是不错的选择。 4) 对于中国本土资本玩家来说，收购仅仅是个开始，如何整合才是最艰难的那一步。高喊“中国版WPP”固然值得鼓励，但如何从深度和广度来建构自己的市场优势，可不是光喊喊口号就可以的。 5) 资本将一如既往深刻地影响广告营销业。这是一个玩钱的大时代。