本周，全球最大广告集团WPP与私募基金公司贝恩资本（Bain Capital）就后者收购日本第三大广告集团旭通集团（ADK）控股权问题的纠纷不断升级。

虽然遭遇令人沮丧的第三季度财报和两次股价下跌，WPP集团仍在继续努力阻止贝恩资本以13.5亿美元的价格收购ADK，尽管这项交易目前已经得到了日本监管机构的绿灯。今日，贝恩资本宣布给予ADK现有股东更充分的考虑空间，将要约收购的终止期额外后延一周。

本周一，贝恩资本已经向日本关东财务局提交了延期申请，其以每股3660日元（约32美元）对ADK的要约收购的截止日期将由11月15日更改为11月21日。

在今天的一份声明中，本恩资本将截止期限的延长归因需要等待中国反垄断监管部门对此次交易的批准，以及ADK和WPP集团（公司目前最大的股东）之间进一步的仲裁发展状况。有报道称，WPP集团已采取行动，（决定）立即终止（与ADK的）商业联盟协议（合作关系将在ADK出售给贝恩资本后终止）。

贝恩资本的私募业务董事总经理David Gross-Loh表示，“尽管延期纯粹只是为了满足监管机构的要求，但它将给予ADK股东们更多的时间来考虑报价。需要强调的是，新情况并不会影响贝恩资本的整体报价。反垄断获准是意料之中的，而仲裁过程将与投标过程分开进行。”

本月早些时候，WPP集团已联系了位于东京的日本商业仲裁协会发起仲裁程序，并向东京地方法院提交了一项初步禁令的请愿书。

WPP想要立即终止与ADK的合作和联盟协议，并声称后者向贝恩资本出售的议案以及随后结束伙伴关系的行为已经构成了违约。据知情人士消息，WPP集团认为可以通过这种手段保留自己所持有的ADK股份，而不是将之出售。

贝恩资本表示，尽管收购要约并不是“以诉讼结果为条件，”但公司已经准备好在ADK陷入与WPP的诉讼案中支持前者的管理层。

正如《金融时报》的报道指出的那样，WPP的这些行动能够使“ADK和贝恩资本在11月15日（截止日期）前说服50.1%的股东出售持仓股票”这件事变得更加困难。

总部位于伦敦的SSilchester International Investors LLP（ADK第二大股东）也表示反对ADK出售控股权。此外，根据上个月彭博社的一份报告，香港财务管理公司Oasis Management也表示ADK应该进行公开化的出售/出价，而不是直接接受贝恩资本的报价。

在10月12日的一项声明中，WPP集团公开表示反对出售ADK，因为贝恩资本的报价太低。同时，WPP还表示ADK既没有进行尽职调查并尝试寻找出价更高的投标者，更没有试图解决公司业务下滑，还指出ADK多年来经营管理不善的问题。

而在今天的声明中，贝恩资本的David Gross-Loh则表示贝恩资本的报价是“对ADK业务公正、完全的估值”，并指出竞购者至今尚未出现，而且“根本不可能出现”。

“全球广告行业正经历巨变，传统代理业务模式岌岌可危。日本广告业，包括ADK在内，都未能在这一变化趋势中幸免。保证灵活性对于保持公司的竞争力来说比任何时候都更加重要，而私有化则是ADK在这种不断变化的环境中发挥自身潜力的唯一可行的机会。”

贝恩资本和ADK都坚称这次的出价是合理的。它相当于交易公布前最后一个交易日ADK股票收盘价的15%-25%的溢价。在税收调整基础上，ADK宣称这一报价达到了近29%-50%的溢价。

WPP与ADK在1998年首次建立战略联盟关系，目前WPP持有ADK四分之一的股份。